|
|
|
Нахалов Андрей
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Участник
Зарегистрирован: 12/27/2007
Сообщений: 89
|
Добрый день, проводится оценка ООО для целей продажи доли методом ДДП, ретроспективные данные за 5 лет показывают: деятельность прибыльна, СОК на протяжении всего периода отрицательный. Корректируя итоговую стоимость на недостаток СОК (относительно нормативного), получается отрицательная стоимость. Имеет ли смысл корректировать СОК до нормативного, если предприятие с отрицательным СОК до этого вела прибыльную деятельность и в перспективе будет ее вести аналогичным образом? Вложения:
 СОК.xlsx 11 KB, загружено: 275 раз.
|
|
|
Eugene
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Участник
Зарегистрирован: 8/10/2006
Сообщений: 1,244
Местонахождение: Саратов
|
ООО специализируется на производстве, услугах или торговле? Для торговли отрицательный СОК не редкость.
Заемные средства в расчете учтены только краткосрочные? А среди них есть процентный обслуживаемый долг?
Сложившаяся практика связана с текущим собственником или некими ключевыми фигурами в руководстве? При реализации доли ООО третьим лицам такой уровень СОК сохранится далее?
Нормативное значение взято откуда? По какой отрасли? Я предпочитаю использовать исторически сложившиеся значения по предприятию, т.к. в РФ с доступными достоверными среднеотраслевыми данными как-то не очень...
|
|
|
Нахалов Андрей
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Участник
Зарегистрирован: 12/27/2007
Сообщений: 89
|
Предприятие специализируется на производстве. Заемные средства учтены в расчете только краткосрочные, проценты учтены. Сложившаяся практика связана с собственником. Предприятие одно из структур холдинга. Нормативное значение СОК - по Яскевичу Е.Е.
|
|
|
Яскевич Евгений Евстафьевич
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Участник
Зарегистрирован: 1/16/2007
Сообщений: 1,520
Местонахождение: Москва
|
1). Проанализируйте неденежный СОК (ДЗ+Зап-Кредиторка)
2). Проанализируйте предприятия холдинга (там должен быть "денежный мешок", у которого большие заемные средства и ТРАНЗАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ в холдинге
3). Проанализируйте по СПАРК или СКРИН СОК у аналогичных предприятий.
СПРАВОЧНО: ДДП всегда планируется при отсутствии транзакционных издержек и положительной величине СОК.
|
|
|
Eugene
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Участник
Зарегистрирован: 8/10/2006
Сообщений: 1,244
Местонахождение: Саратов
|
Оценивать отдельное подразделение холдинга это еще тот головняк, сочувствую... Сырье / продукция, скорее всего получается / передается кокой-либо организации не совсем по рыночным ценам, соответственно анализируемая отчетность не совсем объективно отражает ситуацию на предприятии.
Чтобы качественно все сделать нужно или оценить весь холдинг, или весь прогноз по отдельно взятому подразделению строить только на рыночных данных по ценам, объемам продаж, себестоимости и т.п. без учета ретроспективных фактических данных, пожалуй 2 вариант только кажется проще )))
К вопросу о СОК, есть еще нюанс: если краткосрочные заемные средства берутся регулярно из года в год, как в виде краткосрочных кредитов, так и в виде займов у связанных организаций или лиц, то фактически это не краткосрочные, а долгосрочный долг, в типичной рыночной ситуации, это нужно учитывать (считать эквивалентом) как долгосрочный процентный долг, то есть учесть в потоке обслуживание этого долга и исключить из расчета СОК краткосрочную задолженность на эту сумму
|
|
|
Нахалов Андрей
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Участник
Зарегистрирован: 12/27/2007
Сообщений: 89
|
Спасибо, то же склоняюсь к такому решению.
|
|
|
Guest |