Поиск Карта сайта Главная страница

           

Добро пожаловать! Поиск | Активные темы | Вход | Регистрация

Оценка убыточного предприятия с отрицательным СК доходным подходом Опции · Вид
Седунов О.А.
От: Monday, November 11, 2013 8:05:42 PM Ссылка на сообщение
Ранг: Кандидат
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 11/11/2013
Сообщений: 3
Добрый вечер, уважаемые оценщики!

Являясь студентом 6 курса, обучающимся на факультете "Финансы и кредит", столкнулся с проблемой при написании дипломной работы. Тема диплома - "Оценка и управление стоимостью промышленного предприятия на примере ФГУП "ХХХ". Проблема же заключается в том, что у предприятия отсутствует собственный капитал. Ниже приведу структуру пассива баланса.
УК = 4753
Переоценка внеоборотных активов = 93930
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) = -200613
ИТОГО Капитал и резервы = -101930
Долгосрочные обязательства = 21888
Краткосрочные обязательства = 651168 (в т.ч. Кредиторская задолженность = 634583)

Понятно, что применение доходного подхода в данном случае нецелесообразно, но проблема в том, что и сравнительный подход я применить не смогу. А оценивать предприятие исключительно затратным подходом в дипломе как-то не очень...Грусть
Скажите пожалуйста, какие здесь могут быть варианты? Допустим, я как-нибудь рассчитаю будущие денежные потоки, но их же необходимо продисконтировать? А как определить ставку дисконтирования в такой ситуации? Очень надеюсь на Вашу помощь.
В начало
 
ДмитрийП
От: Monday, November 11, 2013 8:21:20 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 8/14/2006
Сообщений: 1,483
ну для начала надо переоценить активы и обязательства - глядишь и ЧА станет положительным.

А что нормального завода для диплома не нашлось? Возьмите другое предприятие.

ДП как раз нормально - возьмите и спрогнозируйте как за счет умелого руководства завод выйдет из убытков и все станет хорошо, типа АННЭИ при оценке бизнеса в действии - очень актуальная тема. У Вас же диплом - побольше фантазий.
В начало
 
Юрий К.
От: Monday, November 11, 2013 10:47:12 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 5/10/2006
Сообщений: 1,813
Вы написали: "Переоценка внеоборотных активов = 93930". Что это за переоценка? - По рыночной ст-ти? А каковы результаты переоценки остальных активов и обязательств?
Далее. На какую дату кто-то там чего-то переоценивал?
Является ли результат балансовых чистых активов отрицательным, или нет? И, если да, то как долго? Последнее важно, т.к. согласно там каким-то правилам, если предприятие не ликвидирует отрицательность собственного капитала в течение...(не помню какого периода - то ли 3, то ли 6 мес.), оно подлежит ликвидации. Однако ФГУПа это может не касаться на практике, особенно если оно явл. предприятием отнесенным к перечню стратегических предприятий или явл. градообразующим. Там требуется Постановление пр-ва.
Ну и еще. Почему-то когда оценивают предприятие затратным подходом забывают, что кроме переоценки активов необходимо также переоценивать и обязательства, которые при отсутствии гарантий и поручительств третьих лиц не могут стоить больше, чем ст-ть активов. Кроме того, не следует забывать оценивать неотраженные в балансе активы и скрытые обязательства (при наличии таковых).
Думаю, что вам было бы целесообразно провести хороший (а не для галочки) анализ ФХД этого предприятия, дабы выявить останется оно на плаву в дальнейшем или нет. Если вывод такого анализа будет, что предприятие будет ликвидировано, значит, в рамках ЗП следует применить метод ст-ти ликвидации (закрытия) предприятия и его бизнеса. Соответственно, в этом случае, как правило, обесцениваются (практически обнуляются) большинство нематериальных активов. В случае же если выводом анализа ФХД будет дальнейшая работа предприятия, в рамках ЗП можно было бы учесть еще ряд компонентов, не отражаемых в обычном методе скорректированных чистых активов, а именно - стоимостный эквивалент упущенной выгоды от создания "ансамбля активов" за время его создания. Это похоже на т.н. предпринимательскую прибыль, которую учитывают при оценке зданий в рамках затратного подхода, но почему-то не учитывают при оценке бизнеса. Впрочем, последнее вам не обязательно делать, ибо такие изыски могут быть подвергнуты обструкции вашим руководителем дипломной работы, если он придерживается консервативных взглядов. А если нет, можете попробовать.
Про доходный ДмитрийП уже написал.


1 410 сообщений на старом форуме
В начало
 
Седунов О.А.
От: Tuesday, November 12, 2013 10:48:31 AM Ссылка на сообщение
Ранг: Кандидат
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 11/11/2013
Сообщений: 3
ДмитрийП, спасибо Вам большое за ответ.
Юрий К., переоценка, о которой я писал, проводилась давно, и она касается только внеоборотных активов (основных средств). Переоценка остальных активов, как и обязательств не производилась. Чистые активы держатся на отрицательном уровне достаточно давно, около 3 лет. Форма предприятия - ФГУП, поэтому то, что Вы написали, его действительно не касается. Скажите пожалуйста, как мне переоценить обязательства предприятия с точки зрения отсутствия гарантий и поручительств? Достаточно ли будет просто написать, что по таким-то обязательствам отсутствуют те самые гарантии и поручительства, и поэтому их стоимость уменьшается на столько-то? Скрытые обязательства и неотраженные в балансе активы отсутствуют.
Что касается ликвидационного метода - предприятие в любом случае будет функционировать, ликвидация на данном этапе, на сколько я понимаю, невозможна. Соответственно я оцениваю предприятие затратным подходом после переоценки активов и обязательств?
В начало
 
Слуцкий
От: Tuesday, November 12, 2013 11:37:35 AM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/20/2013
Сообщений: 4,457
Местонахождение: Резиноподобная
Стоимость обязательств = номинал + проценты.
Переоценивать их можно только в режиме ликвидации. Если нет ликвидации и тем более не планируется - ни в коем случае.
Если ЧА отрицательны, то любое заинтересованное лицо может подать на банкротство, либо учредитель должен увеличить УК.
ИМХО
В начало
 
Седунов О.А.
От: Tuesday, November 12, 2013 11:52:31 AM Ссылка на сообщение
Ранг: Кандидат
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 11/11/2013
Сообщений: 3
Слуцкий, то есть Вы хотите сказать, что увеличить стоимость внеоборотных активов переоценкой нельзя? Увеличить ЧА можно ТОЛЬКО с помощью увеличения УК?
В начало
 
Слуцкий
От: Tuesday, November 12, 2013 11:57:30 AM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/20/2013
Сообщений: 4,457
Местонахождение: Резиноподобная
А где я про это написал? Я Вам про стоимость обязательств функционирующего предприятия написал.
В начало
 
ДмитрийП
От: Tuesday, November 12, 2013 12:03:11 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 8/14/2006
Сообщений: 1,483
Цель дипломной работы - не оценить правильно завод, а показать что слушатель освоил дисциплины, которые ему читали и умеет их применить.

Соответственно, в дипломной работе нужно показать что Вы знаете все подходы и методы по оценке. Вопрос уместности примененных Вами подходом и методов при реальной оценке в дипломной работе не стоит.

Активы нужно переоценить по рыночной стоимости, особенно недвижку - показать что Вы овладели навыком оценки недвижки.
Обязательства нужно переоценить по дисконтированной стоимости по уместной в каждом конкретном случае ставке на срок обязательства - показать что Вы овладели навыком считать текущую стоимость.
и т.д.

Так как тема диплома: не антикризисное управление, не проблема банкротства ФГУП и прочее, то не забивайте себе голову вещами, которые не понимаете.
В начало
 
Пользователей, просматривающих тему
Guest

Перейти
Вы не можете создавать новые темы в этом форуме.
Вы не можете отвечать в этом форуме.
Вы не можете удалять Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете редактировать Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете создавать опросы в этом форуме.
Вы не можете голосовать в этом форуме.
 

Разработка и дизайн сайта
«ИнфоДизайн» © 2005