Дискуссии ЭСМИ "Appraiser.RU. Вестник оценщика"
»
ОЦЕНКА
»
Оценка стоимости бизнеса (акций)
»
Оценка привилегированных акций
|
|
|
Слуцкий
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме
Зарегистрирован: 6/20/2013
Сообщений: 4,457
Местонахождение: Резиноподобная
|
Юрий К. сообщал(а):
Нам бы с открытыми компаниями сначала разобраться, чтоб общепризнанно и на основе российских данных...
Я тут котировками банковских акций занимался, сопоставляя их динамикой оценки их фин. положения. Написал даже кое-чего.
Самое интересное, что я нарыл - то, что акции Открывашки совсем незадолго до банкротства торговались выше капитала по цб. Вот Открывашки и Сбера.
А потом и махинации с облигациями Россия 30 вылезли …
Так что может лучше с закрытыми сначала. 
А то до той прекрасной поры, когда на бирже схематоз победят рискуем не дожить. Иногда кажется, что у нас биржа для него только и нужна.
А про противоречивость даже не возражаю. У префов, как у верблюда, ничего прямого, всё кривое. С т.з. оценки. А одна СД для одной компании лучше, чем две.
|
|
|
Юрий К.
|
|
Ранг: Член сообщества
Группа: Участник
Зарегистрирован: 5/10/2006
Сообщений: 1,815
|
Насчет схематоза согласен, но где его нет? В закрытых компаниях так вообще доминируют подчас индивидуальные инвест.мотивы проклятых частных собственников, имеющие мало общего с рыночными реалиями...
А насчет одной СД для одной компании, так ведь так оно и есть: если пренебречь ожидаемыми различиями в будущих периодах, то единой ставкой для компании является WACC. А если речь идет о разных частях капитала, то ведь, как известно, на рынке/базаре разные куски туши стоят по-разному - одни дороже, другие дешевле.
1 410 сообщений на старом форуме
|
|
|
Василий Д
|
|
Ранг: Кандидат
Группа: Регистрация на форуме
Зарегистрирован: 11/13/2018
Сообщений: 4
|
Скачал с Московской биржи данные по ценам акций по которым ни по префам ни по обыкновенным акциям не выплачивались дивиденды за 2017 год. Данные ноябрь 2018
SECID PRICE NAME FACEVALUE
ZMZN 19,092 Заволжский мотор.з-д ПАО ао 1
ZMZNP 13,3945 Заволжский мотор.завод ПАО ап 1
KROTP 277,885 КрасныйОктябрь-п 1
KROT 310,871 КрасныйОктябрь ПАО – ао 1
KTSB 0,241898 Костромск.сбыт.комп ПАО 0,04
KTSBP 0,179852 Костромск.сбыт.комп ПАО 0,04
MAGE 2,14911 Магаданэнерго ПАО ао 1
MAGEP 1,78926 Магаданэнерго ПАО ап 1
MUGS 0,498799 Мурманская ТЭЦ ПАО ао 0,6
MUGSP 0,301875 Мурманская ТЭЦ ПАО ап 0,6
RSTIP 0,71404 Российские сети ПАО ап 1
RSTI 1,33844 Российские сети ПАО ао 1
SARE 0,118451 Саратовэнерго(ПАО)-ао 0,02
SAREP 0,077368 Саратовэнерго(ПАО)-ап 0,02
TASB 0,223907 ао"Тамбов.энергсбыт.комп."ПАО 0,02
TASBP 0,124948 ап"Тамбов.энергсбыт.комп."ПАО 0,02
KRKO 14,9915 ТКЗ Красный котельщик ОАО ао 1
KRKOP 3,5385 ТКЗ Красный котельщик ОАО ап 1
NNSB 1299,46 ТНС энерго Нижний Новг.ПАО ао 11,88
NNSBP 399,83 ТНС энерго Нижний Новг.ПАО ап 11,88
YRSB 91,9241 ТНС энерго Ярославль ПАО ао 1
YRSBP 73,939 ТНС энерго Ярославль ПАО ап 1
|
|
|
Судебный эксперт
|
|
Ранг: Кандидат
Группа: Регистрация на форуме
Зарегистрирован: 3/18/2011
Сообщений: 2
|
Слуцкий сообщал(а):Если дивиденды по префам не платятся, то они становятся обыкновенными.
Поэтому, если МДД не применим, то префы = обыкновенные.
А если применим, так и примените.
Сначала РС100% всех акций. Тут все подходы по Вашему усмотрению + согласование.
Потом РС100% префов.
Разница = РС100% обыкновенных.
Здравствуйте! А как быть если номинал у акций разный? В моем случае уставный капитал АО разбит на 10 млн. обыкновенных акций номиналом 1 рубль и 500 000 000 префов номиналом 0,001 руб. Дивиденды не платят. Поэтому владельцы префов управляют всеми решениями, так как голоса от номинала не зависят. Я посчитал 100% пакет двумя подходами, а вот на этапе определения стоимости акций каждого типа возник спор с заказчиком.
Заказчик ссылается на ст.32 закона об АО и считает, что нужно просто делить на количество акций и все, так как права теперь одинаковые. То есть обыкновенные и привилегированные акции стоят примерно одинаково.
Я считаю, что номинал необходимо учитывать. Иначе один рубль, вложенный в привилегированные акции, будет стоить дороже одного рубля, вложенного в обыкновенные акции. В моем понимании объем голосов не равен объему имущественных прав.
Проблема в том, что оценка проводится для целей выкупа по ст. 75 закона об АО. Мне кажется вариант, который предлагает Заказчик, нарушает права миноритариев.
|
|
|
Guest |
| Перейти
|
Вы не можете создавать новые темы в этом форуме.
Вы не можете отвечать в этом форуме.
Вы не можете удалять Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете редактировать Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете создавать опросы в этом форуме.
Вы не можете голосовать в этом форуме.
|
|