Юлия Медведева |
Ранг: |
Кандидат |
Местонахождение |
Новосибирск |
|
Предыдущий визит: |
Tuesday, August 11, 2009 5:59:36 PM |
|
Если есть инфа - пряма оценка бизнеса (как если собственник начнёт его эксплуатировать). Если нет - по читым активам.
|
Или здесь: http://www.cbonds.info/ru/rus/
|
Здравствуйте!
Вопрос в свете последних событий в мире и России. В результате войны в Грузии, а также "тяжёлого" разговора Путина с "Мечелом" капитализация российских компаний упала ниже кризисных 1998-2002 гг. (см. Коммерсант №152(3969)). В результате безрисковая ставка ОФЗ №46020 выросла с 7,2801.07) до 8,6425.08). Если дата оценки будет 01.07.2008, то каким либо образом можно учесть эти факты при оценке (поскольку по смыслу они очень сильно влияют - ведь продавать будут позднее).
|
Темп с которым растёт доход (напрмер, 5% в год). Можно расчитать исходя из темпов роста продаж или цен. В качестве R можно брать или ту же ставку дисконта, по которой дисконтировал доходы за пять лет (если прогнозируется бесконечное существование бизнеса). Для реверсии объекта с конечным сроком жизни нужно просто продисконтировать стоимость продажи (или утилизации) объекта в конце срока по ставке дисконта. Иногда в данном случае в качестве ставки дисконта рекомендуется брать безрисковую, поскольку стоимость реализации, скажем, металлолома практически не обладает риском.
|
Оценку месторождений обычно поизводят или методом ДДП или реальных опционов. Для ДДП часть данных (особенно, касаемые геологических особенностей, дебита скважин и т.п.) должны давать геологи и план разработки месторождение (он должен существовать в фирме). По этим данным совместно с геологами можно спрогнозировать все доходы и расходы по месторождению. Касательно нагнетательной скважины можно плясать от того, сколько нефти можно будет выкачать благодаря закачке воды пропорционально количеству добывающих скважин. То есть посчитать сколько нефти можно получить от полного цикла (от закачки нефти на нагнетательной скважины до её выкачки через добывающую), расчитать доходы, разделить пропорционально количеству скважин и вычесть расходы. Конечно, это не идеально, но чего-то другого в голову не приходит. Метод опционов по-моему тут не пойдёт, а вот затратный - пожалуйста. Это наверное будет самым надёжым способом, благо такую информацию геологи могут дать.
|
Здравствуйте! Почемы в доходном методе обсуждаются только модель ДДП? Сейчас многие оценивают методом опционов. Кончено при действующем месторождении это плохой вариант, однако для таких законсервированных - очень даже ничего. Ведь о сути данное месторождение - опцион, дающий право на разработку или оставления ситуации "как есть". Кстати по закону при получении лицензии фирма должна (!) предоставить подробный план разработки месторождения. И ещё - в лицензии должны точно указываться условия, при которых месторождение эксплуатируется. То есть, если фирма, например, неэкономно, по мнению государства, разрабатывает месторождение, то ей или сразу не дадут лицензию, или потом отберут. По крайней мере, так написано в законе. Что происходит по фату - сложно сказать.
|
Здравствуйте! Не знаю как остальные, а я придерживаюсь математических, а не эксперных методов (регрессии, теории игр и т.п.). Но главная проблема не в том, чтобы спрогнозировать (эт худо-бедно научились делать все), а в том,чтобы подобрать данные для прогноза. Вся математика ведь очень к этому чувствительна! Стоит подобрать другие данные - и все прогнозы могут измениться до полностью противоположных. Может кто-нибудь знает более или менее хорошие данные (хотя бы официальные) для прогнозов? А то если цены спрогнозировать ещё можно, то всякие финансовые показатели(например, ставки по кредитам и т.п.) абсолютно нереально. Как, например, спрогнозировать, по каким условиям будут давать кредиты через пару лет? А ведь для некоторых видов оценки это ключевые параметры!
|
|